27日，油價下調，與之伴隨出臺的成品油定價新機制給人們帶來驚喜。專家認為，新機制出臺有望改變因投機行為引發的油品市場“失真”的窘境。按照新規則計算，新機制運行后的首次調價可能于4月11日開啟，當前國際油價仍呈下行趨勢，預計國內油價下調概率增大。

新機制“意外”出臺

此次成品油價格下調，無論在時間點還是下調幅度上與市場機構此前的預判基本一致。但成品油定價新機制隨之出臺令不少機構感到意外。“新機制隨之推出略顯意外。”生意社成品油分析師李宏表示，伴隨國內成品油價格下調出臺定價機制完善方案，市場接受起來比較容易。隨著新機制正式運行，國內油價與國際油價接軌更加緊密，成品油調價或將成為一種常態。

易貿研究中心分析師溫莎告訴記者，此前市場對新機制的種種猜測得到了驗證，比如定價周期縮短至10個工作日，取消國際油價波動4%的限制，修改掛靠油種。值得注意的是，回應此前輿論廣泛的呼吁，成品油新機制設置了“安全閥”。即在特定的情況下不調整或少調整油價，這使得國內油價不至于失去控制。

根據新機制規定，當汽、柴油的漲價或降價幅度低于每噸50元，折合到每升調價金額不足5分錢，為節約社會成本，零售價格暫不作調整，納入下次調價時累加或沖抵。另外，當國內價格總水平出現顯著上漲或發生重大突發事件，以及國際市場油價短時內出現劇烈上漲等特殊情形需要對成品油價格進行調控時，由國家發展改革委報請國務院同意后，可以暫停、延遲調價，或縮小調價幅度。

或改變市場“失真”窘境

在專家看來，比起油價下調，新機制的出臺給市場帶來了更多的驚喜。卓創資訊分析師呂斌表示，新機制出臺對石油公司最有利，未來國內油品價格更能及時地反映原油成本價格的變動，這不但可以改變中石油中石化等煉油板塊虧損的現狀，也可以改變民營煉廠生存的困境。

成品油定價新機制帶來的最大意義在于給市場帶來了正確的指引，提供了新的風向標。“市場投機行為或受到抑制”，山東濟南一家煉油企業負責人表示，新的成品油定價機制可以更加真實地反映市場供需的實際情況。調價周期縮短，會加大中間貿易商投機操作的成本，減少市場投機因素，促使油品行情回歸真實的基本面。

國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長鄧郁松表示，新成品油定價機制進一步加快調價節奏，這可以更好地發揮定價機制對市場引導作用，減少因調價周期過長而引發的市場行情失真。

鄧郁松表示，以前因為調價周期比較長，單次調價幅度比較大，市場很容易形成無風險的套利機會。如果市場對后期看漲，那貿易商會提前囤貨，煉廠也會提前提高價格，市場容易出現“一油難求”；倘若市場對后期看跌，那么大家都不愿意買油，煉廠油品滯銷壓庫，市場秩序也會紊亂。

新機制加快調價頻率

成品油定價新機制改革的一個重要方向就是加快調價頻率，將調價周期從22個工作日收窄至10個工作日。這意味著，新機制的出臺可能讓下次成品油調價提早到來。

近期國際油價表現低迷，業內專家認為，新機制出臺后的首次調價或以下調開局。東方油氣網分析師程瑞鋒認為，近期塞浦路斯救助風波讓市場對歐洲經濟的擔憂進一步加重，國際油價尤其是布倫特油價依然承壓，預計近期仍有望維持低迷的態勢。程瑞鋒表示，按照新機制“10個工作日內該升就升，該降就降”的原則，新一輪的油價調整有望提早到來，而且方向很可能是下調，預計到4月中旬就可能兌現。

3月27日油價調整落定之后，三地原油變化率將重新計算。目前新的成品油定價機制雖然宣布修改掛靠油種，但并沒有公布具體細則。市場普遍猜測的阿曼原油將替代辛塔原油成為新的掛鉤油種。

中宇資訊分析師王金濤表示，若按“阿曼原油替代辛塔原油”的調整方案計算，新調整后的三地原油變化率仍將負向運行，后期國內成品油價格下調概率大于上調。考慮到清明假期的因素，預計在4月11日新機制的調價時間窗口可能會開啟。除了汽柴油價格之外，4月份國內航空煤油價格或率先下調。

行業透視：行業運行成本降低

卓創資訊成品油分析師陳晴說，此次成品油價格下調，對于廠礦物流企業、農業以及終端消費者都有較大利好，多個行業的運行成本將隨之降低。對于月跑2000公里、百公里油耗8升的車主，每月的油耗成本將降低約40元。對于以油品為主要生產資料的物流運輸業而言，此次成品油價格的下調將減輕物流企業的油耗成本。以載重50噸、月跑10000公里左右的物流貨車計算，單車月度油耗成本將減少960元左右。

業內人士指出，目前運輸成本占物流企業成本的70%左右，而油價成本占運輸成本的一半左右，此次柴油價格下調，將直接減少近3%的運輸成本。受油價下調影響，出租車的運營成本也將減少。預計部分地區的燃油附加費或會因此下調，市民打車的費用會因此減少。對于生產企業而言，今后的銷售價格將更能及時反映成本價格的變動。一方面可以改善兩大集團煉油板塊頻繁虧損的現狀，另一方面也可以改變地方煉廠“夾縫中生存”的困境。

生意社成品油分析師李宏認為，油價的下調會有一個傳導效應，進而影響到生產和消費環節，此次油價下調，間接對CPI造成的影響較大，能間接緩解農產品的成本壓力，有利于控制通脹。

記者觀察：“兩桶油”不差錢應讓利消費者

除了延遲調整、油品升級，油企連續上升的經營支出壓力也日益顯現出來，但業內人士認為，在去年利潤下滑的情況下仍能現金分紅近800億元，顯示出“兩桶油”實際上并不差錢。2012年財務報告顯示，中石化與中石油去年的經營支出費用分別同比上升12%和10.9%，除去原油采購成本的硬性上升，勞務與人力成本、勘探投入、折舊損耗成本的上升尤為顯著。

在此情況下，雖然“兩桶油”2012年末手中的現金流同比下降，但按照利潤分配方案，兩家公司2012年總計現金分紅將達到780億元，而中石化還將推出每10股送2股紅股、轉增1股的送轉股方案。浙商證券研究所所長鄧宏光認為，作為藍籌上市公司，兩大油企手中并不差錢，同時它們也有穩定的利潤分配方案。

國家發改委在發布新定價機制時強調，“石油企業要認真執行價格政策，組織好成品油生產和調運，保持合理庫存，加強綜合協調和應急調度，保障成品油市場穩定供應”。對此，石化行業和資本市場人士均表示，作為總市值近2萬億元、年產汽柴油1.5億噸的“兩桶油”，克服延遲調整、升級油品、成本上升等困難并不會傷筋動骨，消費者應該能從讓利中得到實惠。8噸壓縮式垃圾車

灑水車

清障車

攪拌車