整體上市和傳祺下線不過(guò)是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，我們希望看到的是傳祺上市的光芒、吉奧被并購(gòu)后的新氣象和長(zhǎng)豐旗幟的獵獵飄揚(yáng)。

好事成雙，張房有一定覺(jué)得這是個(gè)不錯(cuò)的主意。于是，在8月30日廣汽股份在香港聯(lián)交所整體上市并走勢(shì)平穩(wěn)后，原定9月28日下線的廣汽自主品牌轎車(chē)“傳祺”也提前到3日下線。廣汽由此度過(guò)了風(fēng)光無(wú)限的一周。

作為廣汽股份的董事長(zhǎng)，張房有此刻一定是壯志滿懷，雄心勃勃。《汽車(chē)商業(yè)評(píng)論》亦為其叫好，但同時(shí)也為其擔(dān)憂。

經(jīng)歷8年“抗戰(zhàn)”，最終不惜一切代價(jià)，通過(guò)私有化駿威汽車(chē)，廣汽股份砸碎了中隆、香港駿威、廣州駿威、小廣汽這4個(gè)股權(quán)小鏈條，開(kāi)始可以直接持有合資公司廣汽本田50%的股份。

這當(dāng)然并非是上市的初衷。2009年，廣汽股份總經(jīng)理曾慶洪曾說(shuō)：“上市是廣汽最重要的戰(zhàn)略，不僅為了融資，也是廣汽做大做強(qiáng)成為世界級(jí)企業(yè)的需要。”

因此，為了能夠成功上市，廣汽更是放棄了直接融資。張房有這樣解釋他的做法，他看中的是上市可增加公司管治透明度、知名度，使集團(tuán)更為國(guó)際化，“集團(tuán)本身具有很強(qiáng)的盈利能力，并沒(méi)融資迫切性。”

這一切都沒(méi)有錯(cuò)。但是顯然，廣汽股份整體上市某種程度上是為未來(lái)可能的被兼并設(shè)置了防火墻。

2009年國(guó)家出臺(tái)的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》明確了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)以規(guī)模“論英雄”。盡管銷(xiāo)售排名第六的廣汽進(jìn)入了行業(yè)主管部門(mén)界定的“四大四小”汽車(chē)企業(yè)行列，作為一家廣州市屬國(guó)有企業(yè)，廣汽如不能做大規(guī)模，也還是將難免被央企整合掉。

當(dāng)然，廣汽不可能束手待斃。上市宣告了它的決心，也讓世人看到了它整裝待發(fā)的英武氣概。這是目前不差錢(qián)的廣汽所急于要向中國(guó)，向全世界所表明的態(tài)度。至于融資，那也一定是題中應(yīng)有之義，只是時(shí)間的早晚而已——它在謀求做大規(guī)模，而這一系列舉措都需要巨額資金。

根據(jù)廣汽發(fā)布的公開(kāi)信息，廣汽至少在4個(gè)項(xiàng)目上存在融資需求，即廣汽自主品牌乘用車(chē)、廣汽菲亞特、廣汽日野與廣汽吉奧。目前，除廣汽已經(jīng)宣稱將注資廣汽吉奧超過(guò)25億元人民幣外，廣汽菲亞特也尚存超過(guò)20億元的資金缺口，而廣汽自主品牌乘用車(chē)更是一個(gè)無(wú)底洞。

《汽車(chē)商業(yè)評(píng)論》認(rèn)為，實(shí)際上廣汽今年4月開(kāi)始并購(gòu)的吉奧也將是一個(gè)無(wú)底洞。入主吉奧之后，廣汽和吉奧的初步想法是將其微車(chē)做到全國(guó)前三，卡車(chē)行業(yè)在皮卡基礎(chǔ)上再做其他卡車(chē)，成為全國(guó)第一，SUV也有一定的提升。我們認(rèn)為，這個(gè)設(shè)想等于是天方夜譚。

原因很簡(jiǎn)單，他們憑什么？

不要相信陷入汽車(chē)泥潭終于等來(lái)廣汽解套的吉奧汽車(chē)董事長(zhǎng)繆雪中這樣的信口開(kāi)河—“廣本也好，廣豐也好，廣汽短短十幾年發(fā)展成超千億元的大企業(yè)。外國(guó)企業(yè)跟中國(guó)企業(yè)合資都這么好，何況中國(guó)人和中國(guó)人合作？”

外國(guó)人有技術(shù)、有產(chǎn)品，能夠輸出管理體系，吉奧有什么？相信廣汽通過(guò)這些年的合資合作學(xué)到了一些經(jīng)驗(yàn)，但廣汽所謂的做強(qiáng)是在合資伙伴攙扶下的做強(qiáng)，離開(kāi)了外國(guó)成熟的合作伙伴，廣汽可以輸入一些管理經(jīng)驗(yàn)到吉奧，但是從哪里輸入產(chǎn)品？又從哪里獲得外國(guó)伙伴的品牌優(yōu)勢(shì)？

相信在張房有、曾慶洪的內(nèi)心，如果不是規(guī)模這個(gè)緊箍咒的壓迫，他們是斷然不會(huì)去收購(gòu)吉奧，也不可能去收購(gòu)長(zhǎng)豐，他們會(huì)把僅有的力量用于現(xiàn)在被稱為“傳祺”的中高端廣汽自主品牌。而很有可能，當(dāng)所有的力量都用到這個(gè)自主品牌身上也不一定就能夠看到它開(kāi)花結(jié)果。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)就是這么殘酷。

實(shí)際上，“以規(guī)模論英雄”的要求也是這么殘酷。我們看到，借整體上市之日，張房有再次拋出了一個(gè)已在業(yè)界漸漸冷卻的話題——廣汽正在沈陽(yáng)尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)。無(wú)論華晨汽車(chē)如何不堪，“四大基地，80萬(wàn)輛產(chǎn)能的規(guī)模”不免讓只有12歲自主品牌羽翼幾乎沒(méi)有的廣汽垂涎欲滴。

廣汽走上了一條不得不走的道路。整體上市和傳祺下線不過(guò)是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，我們希望看到的是傳祺上市的光芒、吉奧被并購(gòu)后的新氣象和長(zhǎng)豐旗幟的獵獵飄揚(yáng)，否則再多的對(duì)外合資利潤(rùn)也將被這些自主品牌項(xiàng)目化為烏有，而上市公司的融資管道就將被毫不留情地堵塞。

所幸，汽車(chē)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還處在張房有所言的“沒(méi)進(jìn)入白熱化，也快到白熱化了”的階段。那就讓我們相信，后來(lái)者總還有居上的機(jī)會(huì)。